8月无烟煤市场回顾及9月展望意见征集

8月，国内无烟煤市场在供应端持续收紧与需求端刚性支撑的双重作用下，呈现出整体强势运行的格局。尽管下游化工与钢铁行业面临一定的经营压力，但受主产区严格的安全检查及产能释放受限影响，坑口库存降至低位，供给端的收缩力度显著大于需求端的波动，从而推动了无烟块煤、喷吹煤及烧结煤价格的全面上行。

一、市场运行情况

省内无烟煤核心产区安全检查持续从严，矿井搬家倒面、隐患整改等扰动因素频发。部分矿井虽完成复产验收，但受人员定员、工作面数量的合规管控约束，产量难以恢复至事故前水平。叠加迎峰度夏电煤保供分流，市场流通资源持续收紧，坑口及洗煤厂库存持续低位，矿方挺价意愿强烈，月末竞拍看涨情绪集中释放，推高标段成交价格。

下游固定床化工企业成本压力凸显，企业多刚需随采，缺少主动备货支撑；钢厂虽盈利偏弱，但高炉开工和铁水产量保持中高位，叠加旺季预期，钢厂前置补库，紧平衡格局下推动喷吹、烧结煤价格快速上涨。同时随着炼焦煤行情偏强，进一步带动冶金用末煤市场情绪。

二、价格走势情况

1.无烟块煤

8月份，晋城地区低硫小块煤市场价格呈现下旬逐步抬升、月末大幅上涨走势。由7月末1386元/吨涨至8月末1608元/吨，月环比上涨222元/吨，涨幅16%；同比涨778元/吨，涨幅达94%。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

2.喷吹煤

8月份，长治地区低硫喷吹煤市场价格整体强势上行，月末呈现加速上涨态势。由7月末1248元/吨攀升至8月末1734元/吨，月环比上涨486元/吨，涨幅39%；同比涨822元/吨，涨幅达90%。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

3.烧结煤

8月份，晋城地区低硫烧结煤市场价格中下旬加速抬升，月末出现“直线式”跳涨。由7月末1157元/吨涨至8月末1591元/吨，月环比上涨434元/吨，涨幅37.5%；同比涨853元/吨，涨幅达115.6%。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

三、后期市场研判

供应端，山西无烟煤主产区安全整治转为常态化制度化落地，矿井复产验收标准严格，市场流通现货资源有限，行业整体维持供给紧平衡格局。本轮煤价上行核心驱动来自供给端收缩，后续行情关键点在于产量能否有效释放。

需求端，块煤方面，9月秋季农业备肥带来阶段性刚需托底，但煤价大幅抬升加重尿素行业亏损，固定床化工装置存在检修扩大风险；民用冬储窗口开启，但高位煤价抑制贸易商囤货积极性。冶金用末煤方面，进入9月传统消费旺季，市场存在建材终端需求回暖预期，钢厂盈利存在修复空间，或带动冶金用末煤需求进一步释放。若终端需求不及预期，钢厂亏损或带来需求走弱压力，但需求收缩的幅度明显弱于供给端的收缩幅度，仅需求端回落无法扭转由供给收紧形成的煤价底部支撑。

整体来看，在供给持续收紧的大背景下，9月无烟煤市场整体仍具备上行空间。此外，9月处于迎峰度夏收尾、冬储备煤启动交替窗口，动力煤、炼焦煤供需与价格变化，将通过比价、成本传导对无烟煤形成联动影响。后续还需关注下游尿素装置的检修恢复情况以及钢厂利润变化对喷吹煤需求的边际影响，但供给端的硬约束将是决定价格走势的核心变量。

作者：蔡钦

责编：张骉